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上升燃煤电价浮动范围扩大 上涨周期或将开启 对物价影响有多大?

2021-10-13 05:53:05股市大盘
上升财联社讯,发改委周二发布通知,要求有序放开全部燃煤发电电量上网电价。市场人士指出,电力供需紧张叠加高煤价下,倒逼电价机制改革提速,预计电价上涨周期或将开启

上升燃煤电价浮动范围扩大 上涨周期或将开启 对物价影响有多大?图

财联社讯,发改委周二发布通知,要求有序放开全部燃煤发电电量上网电价。

市场人士指出,电力供需紧张叠加高煤价下,倒逼电价机制改革提速,预计电价上涨周期或将开启。

发改委通知指出,燃煤发电电量原则上全部进入电力市场,通过市场交易在“基准价+上下浮动”范围内形成上网电价。

现行燃煤发电基准价继续作为新能源发电等价格形成的挂钩基准。

同时,扩大市场交易电价上下浮动范围。

将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%,扩大为上下浮动原则上均不超过20%,高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。

市场人士指出,当下全球能源短缺为市场化电价改革提供了较好的契机。

目前欧洲电价普遍上涨过高,能源系统供不应求。

截至9月,英国月度平均电价升至285英镑/兆瓦时,同比上升超过500%,用电紧张主要由于经济复苏和能源转型。

市场人士预计,能源转型浪潮下,能源电力化和电力行业脱碳化的趋势将日渐明显,电价波动幅度放开是大势所趋,也是建立新型电力市场必经之路。

预计未来电力资源将重回商品属性,并将在较长时间内持续处于紧平衡状态。

电价上涨料将推升物价

发改委价格司副司长彭绍宗表示,此次改革,特别强调要保持居民、农业用电价格的稳定,对居民消费价格指数没有直接影响。

如果市场交易电价上浮,会在一定程度推高企业特别是上游生产企业用电成本,对工业生产者价格指数有一定推升作用。

但改革措施有利于改善电力供求状况,更好保障企业用电需求,促进企业平稳生产、增加市场供给,从总体上有利于物价稳定。

总体来看,此次改革对物价水平的影响是有限的。

华西证券宏观分析师孙付认为,电价上涨会部分抬升工业企业生产成本,进而带动出厂价格上涨,四季度PPI或将继续维持高位。

此外,如电价上涨5%、10%、15%、20%,对于CPI的拉动为0.34%、0.68%、1.02%、1.36%。

如果电价涨幅在10%-15%间,预计此轮电价上涨对于CPI的拉动在0.68%-1%之间。

天风证券分析师孙彬彬也指出,通过投入产出表测算:电价每上涨10%,总体物价水平将上涨0.455%。

从历史观察,电价上调10%,影响PPI幅度为1.16个百分点,影响CPI幅度为0.51个百分点。

本次电力价格上调,居民、农业、公益性事业用电价格稳定,合理预计电价上行对CPI实际影响幅度小于0.5%,预计对PPI的影响在1%左右。

缓解燃煤发电企业经营困难

彭绍宗同时称,近期煤炭价格明显上涨后,一些地方电力市场的燃煤发电交易电价已实现上浮,对缓解燃煤发电企业经营困难发挥了积极作用。

此次改革让电价更灵活反映电力供需形势和成本变化,一定程度上缓解燃煤发电企业经营困难、激励企业增加电力供应,抑制不合理电力需求,改善电力供求状况,更好保障电力安全稳定供应。

申万宏源研究所报告指出,电价上浮区间扩大,煤电有望扭亏业绩弹性较大。

考虑到煤电市场化电量占比提升,以及电价浮动,煤电上网电价足够覆盖当前燃料成本变动,使得火电整体扭亏或者微亏。

明年煤价中枢有望低于当前极值水平,未来煤电有望回归合理盈利水平。

市场人士指出,电价机制的改变有望改变电力行业的底层投资逻辑,煤电将由周期股还原为真正的公用事业股,带来估值及业绩双升。

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