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华致酒行华致酒行股价一度上涨20%,利润表现优于竞争对手,与确认收入方式有关

2021-10-13 02:16:01股市大盘
华致酒行10月11日晚间,华致酒行公开了2021年前三季度业绩预告,由于利润大幅超出预期,10月12日开盘之后,华致酒行大涨,涨幅一度达到20%左右。公告显示

华致酒行华致酒行股价一度上涨20%,利润表现优于竞争对手,与确认收入方式有关图

10月11日晚间,华致酒行公开了2021年前三季度业绩预告,由于利润大幅超出预期,10月12日开盘之后,华致酒行大涨,涨幅一度达到20%左右。

公告显示,2021年前三季度,华致酒行预计归属于上市公司股东的净利润在5.7亿元和5.91亿元之间,与去年同期3.2亿元相比,增幅在77.81%-84.48%之间。

而2021年上半年,华致酒行预计归属于上市公司股东的净利润仅为3.66亿元,相较于去年同期2.13亿元,增幅在72%以内。

从数据来看,2021年前三季度,华致酒行的利润表现之所以突出,主要是因为第三季度的利润增速加快,增幅或达到三位数。

2021年第三季度,华致酒行归属于上市公司股东的净利润约为2.03亿元和2.25亿元,相较于去年同期1.07亿元,增幅在90%和110%之间。

对此,华致酒行方面给出三点理由,一是华致酒行保真连锁品牌效应持续扩大,“买真酒到华致”、“买名酒到华致”的理念进一步得到了渠道和消费者的认可;二是直供终端门店和华致连锁门店的数量和质量稳步提升,客户黏性进一步提升,分销能力显著提高,销售收入同比大幅增长;三是全球名酒供应链得到持续拓展,定制精品酒及名酒销售大幅提升,对销售和利润均有较大贡献。

国泰君安在研报中表示,华致酒行紧抓名酒战略,持续开拓精品酒、进口烈酒等新品;第三季度中秋旺季华致酒行的名酒需求旺盛,环比第二季度来看产品结构预计相对稳定,同比来看精品酒占比预计依旧提升明显、带动净利率同比提升;精品酒中荷花新品玉系列上市即热销,且定位于千元以上高端价格带,预计拉动荷花毛利率进一步提升;华致酒行规模持续扩大,保真连锁优势不断凸显,有望与更多名优品牌合作。

华致酒行在2021 年上半年即完成了‘700 项目’核心区域全部覆盖,持续稳步推进品牌连锁门店的扩张,继续下沉已布局区域的二三级市场,提升区域竞争力。

光大证券则在研报中认为,华致酒行通过产品赋能和服务赋能增强小B大C核心客户的黏性和活跃度;通过茅台和五粮液等高端白酒吸引更多消费者,产品矩阵不断完善,通过毛利率较高的定制精品酒增厚了公司的盈利能力。

不过,同为酒类流通企业,与华致酒行相比,酒便利、名品世家、酒仙网等的业绩表现却没有如此强劲,这不禁让投资者感到疑惑。

在酒水研究员欧阳千里看来,华致酒行的供应链明显好于酒便利等,比如茅台的配额、开发产品等,所以华致酒行业绩会好于其他酒类流通企业;另外,华致酒行的业务以“团购”为主,加盟商会发挥其在当地的资源优势,将优质客户集中进行整合,而以零售为主的店,在疫情之下,受到的影响自然会大一些。

疫情之下,对于消费影响是整体的,而非仅仅针对于酒业流通。

从自救的方式来看,要么是将重点放在利润高的产品上,要么是放在流转快的产品上。

不过,欧阳千里也提醒投资者,1919酒类直供与华致酒行不同,1919酒类直供的货物,只有销售给消费者才算销售,而华致酒行只要离开总仓,换句话说,只要经销商/加盟店进货就算销售。

值得关注的是,2021年前三季度,华致酒行预计实现营业收入在59亿元-60亿元之间,较上年同期增长60%-63%左右。

而2021年上半年,华致酒行的营业收入约为39.54亿元,与去年同期23.63亿元相比,增幅在67%以上。

粗略计算一下,2021年第三季度,华致酒行的营业收入约为19.46亿元-20.46亿元,相较于去年同期13.18亿元,增幅在48%和55%之间。

也就是说,与2021年上半年相比,华致酒行2021年第三季度营业收入同比增幅,在环比放缓之中,且放缓速度较大。

酒类流通行业,但凡是有些规模的企业,一方面销售名酒产品,代理的产品能够盈利,调来的产品仅仅是微利;另一方面是开发产品或区域产品,利润虽然比较高,但是动销相对困难,需要长时间的品牌打造,比如华致酒行的开发产品金茅台、铁盖钓鱼台等。

欧阳千里称。

财经股市行情新闻:上证指数 3546.94 -1.25% 深证成指 14135.38 -1.62% 道琼斯 34746.25 -0.03% 纳斯达克 14579.7 -0.51%,财经股市大盘资讯华致酒行股价一度上涨20%,利润表现优于竞争对手,与确认收入方式有关华致酒行。