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基金450007基金定投不会止盈?你需要这份独家止盈攻略①

2021-10-14 04:55:04基金要闻
基金450007本期我们来讲讲定投指数基金实操部分的内容,除了买入的策略,如何止盈显然也是至关重要的。之前给大家强调过,定投指数基金我们一般止盈不止损,至于如

基金450007基金定投不会止盈?你需要这份独家止盈攻略①图

本期我们来讲讲定投指数基金实操部分的内容,除了买入的策略,如何止盈显然也是至关重要的。

之前给大家强调过,定投指数基金我们一般止盈不止损,至于如何卖出,一般有以下3种方法:

目标收益率法

到达预期的持有期收益率,比如10%,就卖出

回撤止盈法

如果市场行情向好,为避免踏空,在高估的阶段少投甚至不投,但是暂不卖出,直到指数出现较大回撤,比如5%,此时卖出止盈

估值法

设定估值线,比如PE80%分位,一旦达到就卖出

这一期我们先分析第一种方法,解决大家几个大家最想知道的问题:

假如定好总收益率10%的目标开始定投,究竟有多大几率能够成功实现?实现10%的目标大概要多久?

小编这里用Python编写代码,用真实的历史数据进行回测,就以上两个问题给你带来一个独家的参考答案。

01

什么是目标收益率止盈法?

首先来看一下什么叫做目标收益率止盈法。

假设下图是一个基金定投的收益率随时间不断变化的曲线,目标收益率指的是预先设定好的收益率,比如是10%,那么一旦收益率达到10%,就卖出止盈。

那么在下图就表现为在红色圆圈处止盈。

我们很容易想到,目标定得越低越容易达到,越高越难以实现。

假设在这张图上,我们定目标为15%,会怎么样呢?

我们发现这一波上涨并没有达到设定的目标,因此没有卖出。

随后市场下跌,我们的收益率回撤,因此在这个时间窗口内,没有实现成功退出。

所以,目标收益率定得越高,虽然我们卖出时的利润越大,但也降低了我们成功的概率。

02

定好目标收益率,成功止盈的概率有多大?

那么目标收益率定在多少比较合适呢?如果我们定好收益10%的目标开始定投,究竟有多大几率能够成功实现?我们继续通过回测来找找答案。

先来简单回顾一下之前的内容,之前小编通过回测给大家验证了:在定投买入时,根据PE百分位的低估多投、高估少投的加强策略确实能帮助我们有效提高收益率。

所以这一期验证如何止盈,我们就参照这个加强策略执行,即从2015年4月起定投沪深300指数,每周定投一次,低估区投1500元,正常区投1000元,高估区投500元。

注:下文全部涉及回测的内容,均采用以下回测方法:定投区间为2015-4-10至2020-4-2,自2015-4-10起每周定投沪深300指数,每月定投日为定投开始日的次月对日。

PE历史百分位采用近十年滚动历史分位数。

普通策略为每周定投1000元,加强策略为:PE分位数处于[0%,30%],定投1500元;处于[30%,70%)定投1000元;[70%,100%]定投500元。

复合年平均收益率根据计算周期在所选时间段内拆分出n个区间,复合年平均收益率=[ ^−1]×100%。

T日持有期收益率=T日收盘市值/总成本-1。

目标收益率设定为10%,假设当T日持有期收益率达到10%,即按当日收盘价止盈。

排除持有期不足半年的情况,将实现了目标收益并且卖出的测试结果全部放入成功止盈区,截至2020-4-2仍未达到目标收益但是累计定投时长超过2年的测试结果放入失败区。

成功几率=成功区测试结果/全部测试结果。

数据来源:Wind、华夏基金。

风险提示: 指数的历史业绩不预示其未来表现。

基金定期定额投资不同于零存整取等储蓄方式。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

排除短期持有的情况,将实现了目标收益并且卖出的测试结果全部放入成功止盈区,成功止盈的几率如下图所示:

由上图可知,如果目标收益率定为10%,成功止盈的几率可以达到85.65%。

显然,随着目标收益率的不断增加,成功止盈的几率是逐步下降的。

我们的目标收益率是8%时,在92.17%的情况下都实现了止盈退出;当目标收益率提升至25%时,成功止盈的几率就下降至26.96%了。

03

失败”的概率有多大?

其实在回测中还有另外一种常见的情况,就是截至回测期结束,仍未达到目标收益,但是累计定投时长已经超过2年了。

由于持有期已经很长了,可能很多基民在实操中都难以坚持这么久,所以这样的测试结果直接放入“失败区”。

那么我们“失败”的几率有多大呢?

随着目标收益率的提升,“失败”的几率是不断增加的。

当目标收益率设置为8%、10%和15%时,回测的结果没有出现失败,也就是说在回测区间内,没有出现持有超过2年还无法止盈的情况。

但当目标收益设置为25%时,“失败”的几率就达到了39.13%。

04

实现目标收益率大概需要多久?

我们再来看看目标收益率对持有时间的影响。

毕竟大家投资都有个心理期限,不是所有人都能忍受长期的等待。

拖得越久,心态越容易起伏,因此持有时间也是很重要的需要考量的因素。

从直觉上我们应该能想到,目标定得越高,就越难实现,因此需要的时间就越久,事实也确实如此。

我们应该将目标定在多少更合适呢?不妨来看看历史数据告诉我们的答案。

当目标收益率定为10%时,成功止盈的案例平均持有期限是10.09个月,但也有人持有至2年零1个月才止盈;而当目标收益率定为20%时,成功止盈的案例平均持有期限上升到1年零4个月,但也有人持有到2年半才止盈。

05

总结和改进方案

讲了这么多,我们来总结一下:

01

随着目标收益率的不断增加,成功止盈的几率是逐步下降的。

目标收益率设定得越高,越难实现。

根据历史数据显示,定投沪深300指数,将目标收益率设定在10-20%都是较为合理的,需要根据自身的风险偏好来选择。

02

回测结果显示,当目标收益率定为10%-20%时,如果能成功止盈,我们的平均持有期限在10-16个月左右,但也要做好长期抗战的准备,因为最长的持有期超过了2年。

但目标收益率的设定也是一门学问。

如果设定的收益率过低,明明在牛市中,却早早止盈,只能默默忍受踏空的痛楚了。

而如果设定的收益率过高,错过了止盈的时机,有可能大盘突然开始回调了,需要花较长时间等待下一个周期,“失败”的几率也随之增加。

有没有办法改进呢?这里说一下小编的个人观点:

我们可以结合当前指数的估值来设定目标收益率。

如果本身估值较高,收益率可以设置得偏低一些,比如10%;如果估值处于低位,收益率就可以定得较高一些,比如15-20%。

在达到目标收益率时可以稍微引入个人判断选择全部赎回或分批止盈。

如果认为目前指数处在高位,风险较高,可以全部赎回落袋为安,找时机重新进场。

如果认为目前还有上涨的可能,可以选择先赎回一部分,以观后效。

整体来说,目标收益率法虽然非常容易执行,但是收益率的设定较难精准把控,有可能在牛市中提前退场。

所以我们在本专题的下一期就好好聊一聊,可以从一定程度上防止踏空的回撤止盈法,敬请关注。

风险提示

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以上内容不构成个股推荐。

指数的历史业绩不预示其未来表现,基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

管理人不保证盈利,也不保证最低收益。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。

定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。

但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

市场有风险,入市需谨慎。

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