广西明利股票网

当前位置:首页 >> 基金要闻

基金要闻

基金001143中美取消互征关税有望助力2022年稳增长

2021-10-13 01:46:41基金要闻
基金001143我们在今年1月初的一篇报告中曾指出,拜登政府上台后中美有望通过重启贸易谈判来逐步取消互征关税。10月以来随着美国贸易代表提出美国要与中国经济“

基金001143中美取消互征关税有望助力2022年稳增长图

我们在今年1月初的一篇报告中曾指出,拜登政府上台后中美有望通过重启贸易谈判来逐步取消互征关税。

10月以来随着美国贸易代表提出美国要与中国经济“再挂钩”,以及中方在与美贸易代表的通话中就取消加征关税进行了交涉,我们认为年内中美开始分步骤取消部分关税的可能性明显加大,并有望为明年中国经济的稳增长提供动力。

首先,正如我们此前报告所述,拜登政府保留对华关税的政治价值和经济价值会随着时间逐渐下降。

这方面一个典型的案例便是中美第一阶段经贸协议,从今年1-8月的情况来看,中方对美方商品的采购,无论是从中国进口口径还是美国出口口径来看,均没有达到协议规定的同期目标的70%。

由于中美第一阶段经贸协议是特朗普的政治遗产,拜登政府既然在其执政的第一年选择了继续执行却无法达标,无疑将在明年的中期选举时被共和党所诟病,这也就增加了其在此之前重启中美贸易谈判的诉求。

其次,拜登上台以来中美在经贸之外领域关系的恢复,也为重启贸易谈判开始铺路。

拜登上台9个多月来中美元首已经进行了两次通话,打破了特朗普任内最后10个月中美元首无通话的状态。

同时,中美高层在外交上交流和访问也开始增多,美国总统气候问题特使克里的两次访华,使得中美在气候变化上的合作日趋明朗。

拜登政府上台后亦对特朗普任期内对华的一些极端政策进行了纠偏,比如今年1-8月,美国驻华大使馆已经签发了8.6万张学生签证,已接近2018和2019年全年的水平,而2020年全年仅签发了1.4万张。

从当前来看,如果中美能在年内开始逐步取消互征关税,都将缓解两国在2022年国内宏观政策调控的压力:

对美国而言,疫情后由于制造业供应链的受损一直未能缓解,国内通胀的压力很可能在2022年持续存在。

如图3所示,除纺织和电器行业之外,此前中美互征关税在制造业价值链上给美国带来的影响远比中国严重,而随后的新冠疫情冲击则加剧了这一影响。

因此,未来如果中美能够取消互征关税,无疑有利于美国制造业供应链的修复,从而在一定程度上缓解国内的通胀压力。

对中国而言,在房地产严监管和碳减排加速推进的背景下,2022年国内经济仍存在着较大的稳增长压力。

根据IMF的估算,此前中美互征关税对中国GDP的影响并非一次性的,如果考虑将其对生产率抑制这些因素考虑在内,2022年中国GDP增速受到的影响依然在0.3到1个百分点之间,其中仅将此前加征的3000亿清单上关税取消,对2022年中国GDP增速就有望带来至少0.15个百分点的提振。

基金001143

基于上述分析,我们预计年内中美双方有望通过加大排除清单的方式逐步取消特朗普任内双方互征的关税。

虽然我们并不预期此前加征的所有关税清单都将取消,但随着3000亿美元和2000亿美元清单上产品关税的分步骤取消,依然能够给2022年的中国出口和GDP增长带来额外动力,从而显著缓解在政策端的稳增长压力。

风险提示:病毒变异导致疫情反复、通胀飙升导致货币政策收紧

东吴宏观

今日基金资讯基金001143中美取消互征关税有望助力2022年稳增长:基金网提供专业、及时、全面的基金行业动态、基金数据、基金净值、基金001143、基金评级和交易。